伊以冲突三周后，美国稳油价工具几乎耗尽

伊以冲突三周后，美国稳油价工具几乎耗尽

随着伊以冲突进入第三周，分析人士警告，美国管理油价的工具箱正危险地耗尽，布伦特原油展期价差已扩大到 2008 年金融危机以来的水平。

SPR 处于 40 年低点

战略石油储备约为 3.95 亿桶——在疫情期间和 2022 年俄乌冲突期间的大规模释放后接近 40 年低点。政治约束使得进一步释放变得困难。

已耗尽的选项

1. SPR 释放：对市场影响极小——价格由全球预期决定
2. OPEC+ 压力：沙特和阿联酋不愿大幅增产
3. 制裁豁免：委内瑞拉/伊朗豁免仅提供边际缓解
4. 俄罗斯油价上限：放松执行仅增加有限供应

展期预警

近期与远期布伦特期货之间正在扩大的价差标志着深层市场压力：

• 即期供应焦虑与最终正常化预期并存
• 全球存储容量快速填满
• 类似模式曾先于 2008 年价格崩溃出现

供应中断

• 霍尔木兹海峡：全球约 20% 的石油通过此瓶颈运输
• 航运保险费上涨 300%+
• 绕好望角改道增加 10-15 天
• 伊朗产量下降约 150 万桶/天

级联影响

更高的能源成本威胁在央行希望降息之际重新点燃通胀，造成政策瘫痪。石油进口新兴经济体面临国际收支危机。

"SPR 是一个工具，不是解决方案。它争取时间，但时间恰恰正在耗尽。"

来源: 华尔街见闻