中金公司分析：市场"跌到位"了吗？

核心问题

中国国际金融股份有限公司（中金公司）发布了一份市场分析报告，提出了一个关键问题：中国股市是否已经跌到位？

今日市场表现

今日交易显示出混合信号：

• 上证指数：从早盘下跌中探底回升，收涨 0.2%
• 有色金属：铝类股票集体爆发
• 创新药：活跃交易
• 恒生科技指数：跌近 2%
• 科网股：普遍低迷

关键问题

1. A 股韧性：为什么在全球油价突破 115 美元的中东紧张局势下，A 股市场仍表现出独立行情？
2. 估值：当前价格水平反映的是真实基本面还是政策驱动的乐观情绪？
3. 分化：为什么 A 股和港股科技股走势相反？

地缘政治背景

市场的相对韧性出现在全球重大不确定性之中：

• 中东紧张局势推动布伦特原油上涨 2.67%
• 铝价上涨 5%（利好中国金属股）
• 美联储暗示降息可能结束
• 伊朗对霍尔木兹海峡实施更严格管控

该分析尤为相关，因为投资者试图判断当前市场水平代表真正的底部还是暂时反弹。

来源：华尔街见闻 | 2026-03-30