小米股价腰斩：市值蒸发万亿港元，资本在担心什么？

小米股价从61港元跌至30港元，仅十个月市值蒸发超过1万亿港元。知名私募公开质疑公司，引发280亿港元抛售。

数据

质疑

知名私募公开挑战小米战略，对以下方面提出担忧：

• "人车家"生态 — 整合故事是真实的还是理想化的？
• 电动车亏损 — 汽车业务烧钱，盈利时间线不确定
• 手机竞争 — 华为回归和性价比品牌的压力加剧
• 估值 — 峰值估值可能过于乐观

小米战略承压

小米对"人车家"生态系统的押注：

• 手机 — 核心业务面临利润率压力
• 电动车（SU7） — 份额增长但单车亏损
• 智能家居/IoT — 收入增长但利润率低
• 生态整合 — 跨设备协同的承诺价值尚未在大规模上得到证明

知乎讨论

235万热度，是知乎最热话题。网友在讨论小米万亿港元生态故事是"尚未被看懂的万亿故事"还是"真的讲不下去了"。