中国三大运营商算力收入提升，Token服务逐渐成为经营主线

中国移动、联通、电信聚焦AI算力和Token收入增长\n\n中国三大电信运营商发布2025年年报，显示结构性转变：传统业务增长乏力，AI算力服务和基于Token的收入成为主要增长驱动力。\n\n### 关键发现\n\n- 传统服务总收入增长仍乏力\n- 资本开支越来越向AI算力基础设施倾斜\n- Token服务正成为主营业务线\n- 智算基础设施投资是战略重点\n- 三家运营商均强调AI能力变现\n\n### Token经济\n\n三大运营商正在建设大规模GPU集群，定位为AI基础设施提供商。基于Token的定价模式——按AI推理请求收费——正取代传统数据套餐成为关键收入增长领域。\n\n### 背景\n\n这反映了中国科技更广泛的趋势：国有企业被引导向战略AI基础设施发展。电信运营商现有的数据中心网络使其在AI算力服务方面具有天然优势。\n\n来源: 36氪、人民财讯、运营商年报